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3.20晚间研报精选:5股值得关注(名单)

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-03-29

  新城控股:业绩再超预期,全国布局扬帆起航

  研究机构:广发证券

  17 年公司实现主营业务收入同比增长 44.9%,归母净利润同比增长99.7%,每股收益 2.71 元/股,每 10 股派红利 8.1 元,分红率达到 30%。公司营业利润增速高于主营业务增速,其一,公司毛利率水平大幅提升,由 16 年的 27.9%增长到 35.6%,其二,公允价值变动及投资收益同比增长92.2%。 18 年计划竣工面积同比增长 26%,为业绩的持续增长提供了保障。

  销售规模是支持公司业绩水平不断提升的核心要素, 2017 年公司实现地产合同销售面积 927 万平米,同比上升 61%,销售金额 1265 亿元,同比上升 94%,规模和增速均创公司历史新高,其中公司操盘项目完成销售金额 957 亿元,同比增长 100%,占公司销售总额比例的 76%。 18 年公司计划实现销售金额 1800 亿,同比增长 42%,继续维持高增长。

  2017 年公司拿地总建面 3393 万方,同比大幅增加 138%,拿地金额为 894 亿元,同比增加 67%,占销售金额 71%, 17 年全年新增进入 36 城市,创历史新高。在全国范围内的二线及周边三四线城市展开了立体布局。

  盈利预测与投资建议:预计公司 18、 19 年 EPS 分别为 3.76、 4.99 元,维持“买入”评级。

  风险提示:房地产行业景气度持续下行影响公司销售,新进入城市销售低于预期

  招商蛇口:招商漳州收购启动,优质资产保驾护航

  研究机构:广发证券

  公司发布公告称,拟以支付现金方式向控股股东招商局集团购买招商漳州 78%股权,成为招商漳州控股股东。招商漳州作为大股东的重要储备项目,此次注入显示出招商局集团对于上市公司不遗余力的支持。

  漳州开发区为国家级开发区,位于中国东南沿海沿港建设,区位优势明显。开发区辖区面积 56.17 平方公里,其中国家级经济技术开发区规划面积 31.4 平方公里,在新十年的发展战略中,漳州开发区将采用招商蛇口(001979)经典的“前港、中区、后城”的发展模式,打造新兴生态型港口城市。

  招商蛇口启动漳州资产注入进程,这对公司未开发展及优质资源储备具备非常重要的意义。根据公司公告显示, 招商漳州在漳州开发区内的土地储备资源丰富,截至 2017 年底,招商漳州合并口径存货中的土地储备面积合计约为 12000 亩(800 万方),其中包含双鱼岛上土地面积 3300 亩。

  盈利预测与投资建议预计公司 17、 18 年 EPS 分别至 1.54、 1.80 元,维持“买入”评级。:

  风险提示:现金收购方案尚未确定,资产对价水平将会影响上市公司核心利润。

  华泰股份:业绩增长符合预期,造纸及化工盈利持续改善

  研究机构:广发证券

  2017 年公司实现营业收入 136.59 亿元,归母净利润6.74 亿元,加权平均净资产收益率 9.864%,较上期增加7.034 个百分点。分季度拆分,四季度营业收入 37.62 亿元,归母净利润 1.91 亿元,因受国家供给侧结构性改革以及造纸行业复苏等因素影响,公司新闻纸、铜版纸、包装纸、溶解浆等产品价格持续提高,实现产品产销两旺,营业收入显著增长,净利润稳步回升。

  公司不断推进转型升级和技术改造,17 年造纸业务毛利率增长 3.38pct至 15.42%,化工业务毛利率增加 6.24pct 至 24.63%。 造纸业务原新闻纸生产线向附加值高、市场销路好的高档文化纸、精制系列牛皮纸、白牛皮方向发展,提升产品附加值,提高市场竞争力。化工业务利用黄河三角洲地区丰富的盐矿资源, 在盐化工基础上, 向下游延伸产业链条,发展附加值高的精细化工产品。

  受益于环保政策趋严及供给侧改革, 公司造纸及化工业务盈利能力提升, 伴随公司产业结构调整推进,有望持续放大业绩弹性。

  盈利预测与投资建议:不考虑定增项目,我们预计 2018-2020 年公司实现主营业务收入 149.95、158.47、164.51亿元,归母净利润分别为 8.01、 9.01、 9.83 亿元,当前市值对应 2018 年9.38xPE,维持公司“持有”评级。

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